安华卫浴资讯网国内洁具卫浴10大品牌排行榜

背景：箭牌卫浴虽然还未通过IPO的审核，但是作为国内卫浴的一线品牌，其经营的方式和战略依然值得同业关注和学习；人家都说一家公司一旦上市，底裤都能被扒出来，那么我们就来扒一扒箭牌的底裤。

作为一个投资者和股民，关注的是企业的未来回报，作为一个竞争对手，更关注的是企业的优势和劣势，未来的战略；那么，今天更多的是通过竞争对手的角度透视一下这家企业：

销售的返利政策，个人认为是值得借鉴的：

箭牌主要的销售渠道为经销商模式，返利的政策，更加灵活，对销售的刺激更加有效；对比惠达的销售返利及补贴的占比，箭牌的返利的比率更低；惠达的比例，根据21年财报公告的数据14.77%；

信息来源：箭牌招股说明书

信息来源：箭牌的招股说明书

供应商的管理分级和账期管理

箭牌的供应商划分了ABCD四类，账期90天左右；惠达21年的主营业务成本28.16亿，平均应付账款（含合同负债）9.48亿，应付账款周转次数2.97，平均的账期120天左右，惠达相对有优势；

信息来源：箭牌招股说明书

研发的机制及投入

箭牌更加灵活的研发机制，虽然人员较多，但是研发投入相对不足；

信息来源：箭牌招股数说明书

信息来源：招股说明书、惠达年报

应收的高周转，有利有弊：

箭牌卫浴的应收账款的周转率，远超同行，由于经销商占比90%以上的这种模式，带来的必然是应收回款的效率会高，同时把销售的压力放到渠道上，虽然指标看起来很好，但是长远来看，无法掌控渠道库存，无法及时对市场做出调整和反应；

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